快速查題-注冊會計師試題

現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括預測期的年數(shù)、各期的現(xiàn)金流量和資本成本

實務中的詳細預測期通常為3～5年，如果有疑問還應當延長，但很少超過7年

在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量的增長率均等于銷售增長率

如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟的增長率大多在5%～10%之間

價值評估可以用于投資分析.戰(zhàn)略分析以及以價值為基礎的管理

價值評估是一種經(jīng)濟“評估”方法

企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)作為一個整體的公平市場價值

價值評估具有一定的主觀估計性質(zhì)

實體價值與股權(quán)價值

持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值

少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值

現(xiàn)時市場價值與公平市場價值

企業(yè)有永續(xù)的增長率

企業(yè)有永續(xù)的凈投資資本報酬率

存在一個支配企業(yè)市場價值的關鍵變量

有比較類似的企業(yè)

實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資

實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權(quán)益增加

股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股權(quán)資本凈增加

只適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)

對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略的變化比較敏感

它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱

只適用于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

會計價值是指資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的賬面價值

經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值

企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的差額稱為控股權(quán)溢價

企業(yè)價值評估的目的之一是尋找被低估的企業(yè)，也就是企業(yè)價值低于價格的企業(yè)

公平市場價值就是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

公平市場價值就是股票的市場價格

公平市場價值應該是股權(quán)的公平市場價值與凈債務的公平市場價值之和

公平市場價值應該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

價值評估可以用于投資分析

價值評估可以用于戰(zhàn)略分析

價值評估可以用于以價值為基礎的管理

價值評估可以用于評價管理者的業(yè)績

目標企業(yè)每股價值＝可比企業(yè)平均市盈率/可比企業(yè)平均預期增長率×目標企業(yè)預期增長率×目標企業(yè)每股收益

目標企業(yè)每股價值＝可比企業(yè)修正市盈率的平均數(shù)×目標企業(yè)預期增長率×100×目標企業(yè)每股收益

目標企業(yè)每股價值＝可比企業(yè)修正市凈率的平均數(shù)×目標企業(yè)預期權(quán)益凈利率×100×目標企業(yè)每股凈資產(chǎn)

目標企業(yè)每股價值＝可比企業(yè)平均市銷率/可比企業(yè)平均預期銷售凈利率×目標企業(yè)預期銷售凈利率×目標企業(yè)每股收入